1. 미국 주식을 위해 참조해야 할 핵심 경제지표
가장 중요한 지표들을 크게 5가지 카테고리로 나눌 수 있어요
첫째, 고용 관련 지표
고용지표는 경제의 “체온계”라고 생각하시면 돼요. 사람들이 일자리가 있어야 돈을 벌고, 돈을 벌어야 소비를 하고, 소비가 있어야 기업이 돈을 벌잖아요?
*비농업 고용지수(Non-Farm Payrolls, NFP)*는 매월 첫째 금요일에 발표되는데, 농업을 제외한 모든 산업에서 새로 생긴 일자리 수를 보여줘요. 예를 들어 “지난달 25만 개의 일자리가 창출됐다”라고 하면, 이건 경제가 활발하게 돌아가고 있다는 신호예요. 반대로 일자리가 줄어들면 경기침체의 신호일 수 있죠.
*실업률(Unemployment Rate)*은 말 그대로 일하고 싶은데 일을 못 찾는 사람의 비율이에요. 보통 4% 이하면 “완전고용” 상태라고 보는데, 이건 거의 일하고 싶은 사람은 다 일한다는 뜻이에요. 10%가 넘어가면 심각한 경기침체 상황이죠. 2020년 코로나 때 14.7%까지 치솟았던 적이 있어요.
*신규 실업수당 청구건수(Initial Jobless Claims)*는 매주 목요일에 발표되는데, 이건 “이번 주에 처음으로 실업급여를 신청한 사람이 몇 명인가”를 보여줘요. 이게 좋은 이유는 거의 실시간에 가깝게 고용시장 상황을 알 수 있기 때문이에요. 보통 25만 명 이하면 건강한 노동시장, 30만 명 이상이면 경고 신호로 봐요.
둘째, 물가 관련 지표 (인플레이션)
인플레이션은 “돈의 가치가 떨어지는 속도”라고 생각하면 쉬워요. 작년에 1만원으로 치킨을 사먹었는데, 올해는 1만2천원이 필요하다면 인플레이션이 20%인 거죠.
*소비자물가지수(CPI, Consumer Price Index)*는 일반 소비자가 구매하는 상품과 서비스의 가격 변화를 측정해요. 매월 중순에 발표되고, 연준(Fed)이 가장 주시하는 지표 중 하나예요.
여기서 중요한 게 “헤드라인 CPI”와 “근원 CPI(Core CPI)“를 구분하는 거예요. 헤드라인은 모든 품목을 포함하고, 근원 CPI는 식품과 에너지를 제외해요. 왜 제외하냐면, 기름값이나 농산물 가격은 날씨나 국제 정세 때문에 널뛰기를 하거든요. 그래서 “진짜 물가 추세”를 보려면 근원 CPI를 봐야 해요.
연준의 목표는 인플레이션 2%예요. 이게 3-4%를 넘어가면 연준이 금리를 올리기 시작하고, 1% 이하로 떨어지면 디플레이션(물가하락) 걱정이 생겨요.
*개인소비지출 물가지수(PCE, Personal Consumption Expenditures)*는 사실 연준이 CPI보다 더 중요하게 보는 지표예요. CPI와 비슷하지만 측정 방식이 달라서 소비자의 실제 지출 패턴 변화를 더 잘 반영해요. 특히 “Core PCE“가 연준의 공식 인플레이션 목표 지표예요.
*생산자물가지수(PPI, Producer Price Index)*는 공장에서 물건을 만들 때 드는 비용의 변화예요. 이건 “선행지표“라고 하는데, 생산비용이 올라가면 결국 소비자 가격도 올라가니까요. PPI가 먼저 오르고, 몇 달 후에 CPI가 따라 오르는 패턴이 많아요.
셋째, 경제성장 관련 지표
*국내총생산(GDP, Gross Domestic Product)*은 한 나라가 일정 기간 동안 생산한 모든 재화와 서비스의 가치 합계예요. 쉽게 말해 “나라 전체의 성적표”라고 보면 돼요.
분기별로 발표되고, 보통 연율(annualized rate)로 표시해요. “GDP가 3% 성장했다”는 말은, 이 속도로 1년 동안 가면 3% 성장한다는 뜻이에요.
2% 이상이면 건강한 성장, 0-2%면 저성장, 마이너스가 2분기 연속이면 공식적인 경기침체(recession)로 봐요.
*ISM 제조업/서비스업 지수(PMI, Purchasing Managers’ Index)*는 기업의 구매담당자들에게 “요즘 주문 많이 들어와요? 재고는 어때요? 직원 더 뽑을 거예요?”라고 물어서 만든 지수예요.
50을 기준으로 해서, 50 이상이면 경기확장(좋아지는 중), 50 이하면 경기수축(나빠지는 중)이에요. 55 이상이면 경기가 아주 좋은 거고, 45 이하면 심각한 침체 신호예요.
이 지표가 좋은 이유는 GDP보다 훨씬 빨리 나오기 때문에, 경제가 어디로 가고 있는지 “미리 힌트”를 얻을 수 있어요.
넷째, 금리 관련 지표
*연방기금금리(Federal Funds Rate)*는 미국 경제에서 가장 중요한 숫자 중 하나예요. 연준(Fed)이 정하는 기준금리인데, 이게 왜 중요하냐면 모든 대출금리, 예금금리, 심지어 전 세계 금융시장에 영향을 미치기 때문이에요.
비유하자면, 연준은 경제라는 자동차의 “브레이크와 액셀”을 쥐고 있어요. 경제가 과열되면 금리를 올려서 브레이크를 밟고(돈 빌리기가 비싸지니까 소비와 투자가 줄어요), 경제가 너무 안 좋으면 금리를 내려서 액셀을 밟아요(돈 빌리기가 싸지니까 소비와 투자가 늘어나요).
*국채 수익률(Treasury Yields)*은 미국 정부에 돈을 빌려주면 받는 이자율이에요. 특히 10년물 국채 수익률이 중요한데, 이게 주택담보대출 금리, 회사채 금리 등의 기준이 되기 때문이에요.
여기서 정말 중요한 개념이 “장단기 금리차(Yield Curve)“예요. 보통은 돈을 오래 빌려줄수록 이자를 더 많이 받잖아요(10년 정기예금이 1년 정기예금보다 이자가 높은 것처럼). 그래서 정상적인 상황에서는 10년물 금리가 2년물 금리보다 높아요.
그런데 가끔 이게 뒤집어져서 2년물 금리가 10년물보다 높아지는 경우가 있어요. 이걸 “수익률 곡선 역전(Inverted Yield Curve)”이라고 하는데, 역사적으로 이게 발생하면 12-18개월 후에 경기침체가 왔어요. 정확도가 거의 100%에 가까워서 “경기침체 예언자”라고 불려요.
다섯째, 소비 관련 지표
미국 경제의 약 70%가 소비로 이뤄져 있어요. 그래서 미국인들이 돈을 쓰는지 안 쓰는지가 정말 중요해요.
*소매판매(Retail Sales)*는 매월 발표되는데, 백화점, 마트, 온라인 쇼핑 등에서 소비자들이 얼마나 썼는지를 보여줘요. 전월 대비 증가율로 발표되는데, +0.5% 이상이면 소비가 견조한 거고, 마이너스가 계속되면 경기침체 신호예요.
*소비자신뢰지수(Consumer Confidence Index)*는 일반인들에게 “요즘 경제 상황 어떤 것 같아요? 앞으로 6개월 후에는요?”라고 물어서 만든 지수예요. 100을 기준으로 해서, 이 숫자가 높으면 사람들이 낙관적이라 돈을 더 쓸 거고, 낮으면 비관적이라 지갑을 닫을 거예요.
이 지표가 재미있는 게, 실제 경제 상황보다 “느낌”을 측정하는 거라 때때로 선행지표 역할을 해요. 사람들이 불안해하기 시작하면 실제로 소비를 줄이니까요.
미국 주식을 위해 반드시 봐야 할 핵심 경제지표 요약표
| 카테고리 | 지표명 | 발표 주기 | 기준 수치 / 해석 | 주식시장 관점 해석 |
|---|---|---|---|---|
| 고용 | 비농업 고용지수 (NFP) | 매월 | +20만 이상: 강한 고용 0 이하: 경기 둔화 | 고용 강함 → 금리 인상 우려 → 성장주 부담 고용 둔화 → 금리 인하 기대 → 주식에 우호적 |
| 실업률 | 매월 | 4% 이하: 완전고용 6% 이상: 경기 악화 | 너무 낮아도 인플레·금리 인상 부담 완만한 상승은 주식에 긍정 | |
| 신규 실업수당 청구 | 매주 | 25만↓ 건강 30만↑ 경고 | 단기 경기 변화 포착용 급증 시 증시 변동성 확대 | |
| 물가 | CPI (소비자물가지수) | 매월 | 연준 목표 2% | 상승 → 금리 인상 압력 → 주식 부담 |
| Core CPI | 매월 | 2% 초과 시 경계 | 연준 정책 판단에 직접적 영향 | |
| Core PCE | 매월 | 연준 공식 목표 지표 | 이 수치가 내려가면 주식 강세 가능성 ↑ | |
| PPI (생산자물가) | 매월 | CPI의 선행지표 | PPI 상승 → 몇 달 후 주식 압박 | |
| 성장 | GDP | 분기 | 2%↑ 정상 성장 0%↓ 둔화 | 성장 둔화 초기에는 금리 인하 기대로 주식 상승 가능 |
| ISM PMI | 매월 | 50↑ 확장 50↓ 수축 | 50 근처 반등 시 주식 선행 신호 | |
| 금리 | 연방기금금리 | 수시(FOMC) | 인상=긴축 인하=완화 | 인하 국면 진입 시 주식 상승 확률 높음 |
| 10년물 국채금리 | 매일 | 급등 시 주식 부담 | 하락 시 성장주·기술주에 긍정 | |
| 장단기 금리차 | 매일 | 역전 시 침체 가능성 | 역전 직후보다 재정상화 시점이 주식 기회 | |
| 소비 | 소매판매 | 매월 | +0.5%↑ 양호 | 소비 강하면 기업 실적 개선 |
| 소비자신뢰지수 | 매월 | 100 기준 | 하락 선행 시 경기 둔화 대비 필요 |